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权益类基金冰火两重天 诺安基金“主打”基金经理业绩寒酸

  2019年,内地公募权益产品冰火两重天,同一基金公司也存在这一现象,如诺安基金(博客,微博)的诺安成长(320007)净值增长率翻番,但排名垫底产品的净值增长率尚不到10%。

权益类基金冰火两重天 诺安基金“主打”基金经理业绩寒酸

  本周是诺安基金16岁的生日,经历了前一段时间总经理、副总经理的风波后,上月底公司公告总经理奥成文离职,公司的董事长代任总经理。同时对于诺安来说,公司的基金经理团队或许也到了一个“更新换代”的时刻:公司资历最老的老将杨谷今年的业绩流于平庸,明星基金经理夏俊杰早已另起炉灶创立私募仁桥资产;公司去年以来“主打”的基金经理韩冬燕今年的表现平平,反而是诺安成长两位基金经理一飞冲天,但其中“菜鸟”基金经理蔡嵩松任职时间尚不到1年。

  单季公募资产规模缩水约272亿

  诺安权益类基金首尾相差悬殊

  Wind表明,诺安基金今年三季度末的公募资产管理规模约为851.9亿元,这一数字较上一季度末的1123.8亿元缩水大约272亿,成为单季缩水规模较大的几家公募基金公司之一。

  就权益类基金看,诺安今年还有新发产品,具体包括诺安创业板指数增强、诺安精选价值、诺安恒鑫等,其中创业板指数增强是被动型基金产品,另外两只主动型产品迄今都遇到了问题:诺安精选价值成立于今年的2月28日,首募成立时的份额约3.94亿,但根据基金三季报披露的数据,9月30日最新的规模仅0.35亿;由明星基金经理韩冬燕挂帅的诺安恒鑫首募成立时的份额约17.2亿,9月30日的最新规模尚存10.69亿,而基金的最新净值仅为1.0222元,从基金的三季报来判断,彼时基金的股票仓位仅为40.71%。

  而从存续的公募基金产品看,诺安基金旗下的产品除去诺安成长收益翻番,诺安新经济、诺安研究精选的最新收益率也突破了60%的大关外;诺安旗下的混合型基金合计达40只,其中多数的业绩只能用乏善可陈来形容,例如诺安优势行业A的最新净值增长率仅为5.65%,同时诺安稳健回报、诺安创新驱动、诺安鸿鑫、诺安益鑫等多只产品年内的净值增长率均不到10%,首尾权益产品的净值增长率差距已经逐渐逼近100%。

  以目前公司权益排名垫底的诺安优势行业为例分析,这只成立于2014年的基金分成AC两类份额,据Wind数据,诺安优势行业A的三季度末规模约为1.32亿。探寻基金迄今业绩不佳的原因,首当其冲的一点或许是股票仓位相对较低,三季度末时基金的仓位仅为47.66%;其次,或许是忌惮规模的因素,基金经理所选择的十大重仓均为上证50中的白马蓝筹,特别是农行和建行占据了前两大重仓股的席位,同时基金经理三季度所选的永辉超市(601933,股吧)、长江电力(600900,股吧)等重仓股年内表现不佳。不过,基金经理也指出,优质蓝筹和低估业绩增长的成长股都还会是其所投资的方向。

  纵览公司旗下今年绩差权益基金,似乎主要的两大问题就是出在基金的规模迷你和选股的失误上了。再例如,诺安益鑫是少数由三位基金经理担纲的权益产品,但是产品在三季度末的规模仅为0.96亿;同时,基金经理当季所选的重仓股中,上汽集团(600104,股吧)、科伦药业(002422,股吧)、道恩股份(002838,股吧)、神马股份(600810,股吧)等标的年内涨幅均不到10%。

  在权益类基金业绩两极分化的背后,基金的规模也因业绩而起落:表现优异的诺安成长吸金超过26亿。但是,公司整体的公募资产管理规模并未因个别基金走强而提振,相反背道而驰。Wind数据,在此前连续三个季度规模突破千亿大关后,今年三季度公司遭遇滑铁卢,基金规模滑落至851.9亿元,大约缩水20%。

  权益基金经理团队“洗牌”

  老将褪色、明星流失、新人露峥嵘

  当然,在权益类基金业绩参差不齐的背后,公司权益类基金经理团队中隐藏的深层次问题逐渐浮现:Wind统计,目前诺安基金旗下的基金经理人数达到24人,基金经理的平均任职年限约为4.86年。

  《红周刊(博客,微博)》统计,24人的经理团队中,有17人参与了公司权益类产品的管理。但从在职的权益基金经理来看,在年龄层次差异较大的同时,公司所力捧的主打基金经理似乎未能树立标杆,显现尴尬。

  具体说来,作为公司副总和现任投资总监的杨谷是公募圈中从业时间超过10年的老将,目前他亲自掌舵的基金仅存诺安先锋一只:从2019年的表现来看,诺安先锋开年迄今的净值增长率仅为20.50%,其在万德同类720只基金中仅排名第651位。“从投资风格来看,杨谷掌管的诺安先锋自2014年以来重仓股的轮换频率较高,近两年更是体现出分散持股、高频交易的特征,今年中期共持有近700只股票,基金换手率约10倍,频繁轮动很难看出基金的行业或者持股偏好,高度分散和高换手也并未帮其创造超额收益。”王骅如是表示。

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