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bcc.bcd.bch币_解读 | 公募密集发行中长期债券基金,下半场行情由债市主导?

公募密集发行中长期债券基金,下半场行情由债市主导?


bcc.bcd.bch币_解读 | 公募密集发行中长期债券基金,下半场行情由债市主导?

伴随着A股持续低位震荡盘整,投资风险明显降低。Wind数据显示,今年以来新成立基金中,债券型基金发行份额占比从5月份呈现明显上升趋势,4月、5月和6月的发行份额比例分别为54.86%、59.55%和69.26%。从规模上看,6月份权益类产品共募集 270.26 亿元,固定收益类产品 625.74 亿元,权益类基金较上月略有缩水,固定收益类产品较上月增幅较大。7月以来,新基金成立速度整体放缓,截止7月14日,新基金成立份额仅有218亿份,远不及6月份896亿份的1/2,不过债基依然占着大头,占比62%。

点评:

受2018年的股债跷跷板效应影响,去年下半年至今年上半年,中长期债券基金密集成立。随着一季度市场行情的强势转暖,债市降温,然而四月份经济弱复苏态势展现等外围环境扰动,股市持续调整,投资者避险情绪大幅提升,债市再次出现升温。

那么下半场行情由债市主导吗? 海通证券的姜超认为美国降息预期升温,十年美债收益率一度跌破2%,中美利差走阔,外资持续加仓我国债券,预计货币市场利率有望维持低位水平,在国内期限利差较高、中美长债利差走阔的背景下,我国债市长端空间仍存。当然,与2018年相比,债市投资的性价比虽然已经降低,但2019年国内经济下行压力较大,基本面仍有利于债市,债基仍有投资价值,不过投资操作难度加大。同时值得一提的是,多位债券基金经理提及,2019年债券类产品可以适当增加对权益类的投资。

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