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天业通联股票议市厅| ST猛狮业绩遭遇滑铁卢 引入第三方保壳 年底或暂不能摘帽

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  在消费升级和科技浪潮的助推下,A股细分领域的各龙头公司如伊利股份(600887,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)、绝味食品(603517,股吧)等公司年内业绩基本面表现均不错,而机构投资者也普遍看好A股以及其背后中国经济的潜力。

  相比之下,ST板块公司则由于面临业绩窘境、生产经营活动严重受限、违规担保及大股东违规占用资金等诸多问题被市场冷遇,截至2019年12月2日,ST板块指数累计下跌18.92%,跌幅居首。

  值得注意的是,在ST公司基本面表现普遍萎靡,*ST猛狮却一反常态的股价表现强劲,从11月15日开始至12月3日,13个交易日公司股价相继反弹从2.84元/股一路冲到4.38元/股,收获10个涨停板,累计涨幅达59.48%。

  据了解,11月27日,*ST猛狮发布公告称,杭州凭德投资管理有限公司(下称凭德投资)及其战略关联一致行动方宁波致云股权投资基金管理有限公司(下称致云股权),从2019年11月14日至11月27日通过二级市场累计增持上市公司股票超过2100万股,同时承诺在未来3个月内继续增持上市公司股票不低于1000万股,且成为上市公司不低于5%的重要股东。

无疑,此举有提振股价之效果。

  对此,深交所对凭德投资增持事项高度关注,11月29日下达关注函,要求*ST猛狮说明凭德投资承诺在未来3个月内继续增持公司股票不低于1000万股的承诺是否不可撤销、不可变更,是否存在履约不确定性,是否存在利用内幕信息提前买入公司股票等情况。截至发稿,*ST猛狮还未做出回复。

  业绩滑铁卢 或面临退市

  *ST猛狮作为ST板块中为数不多的锂电池概念股,公司于2012年6月在深交所中小板上市,主营业务为摩托车启动用铅酸电池的研发、生产和销售。

  但是随着传统铅酸电池市场开始走下坡路,2015年后猛狮科技决定全力转型,通过3年投资、并购扩张,迅速形成了以锂电池业务为主产业链,以清洁电力和新能源汽车租赁运营为辅产业链的“一体两翼”新能源产业格局。

  转型后的第一年,猛狮科技业绩大涨,截至2016年末,公司实现营收20.33亿元,同比增长269.37%;净利润9397.69万,同比增长3276.11%。

  各业务板块中,锂电池业务营收1.77亿元,同比增长126%;清洁电力业务和汽车租赁业务从无到有,分别营收11.36亿元、2.08亿元,其中清洁电力业务收入占总营收比为55.88%;铅电池业务实现营收4.28亿元,同比下降7.26%。

  可以看出,公司由以铅电池业务为主向新能源产业转型初见成效。

  然而,转型仅一年,2016年之后,公司业绩却急速下滑,回头来看可谓是一落千丈。数据显示,2017年,猛狮科技在三大业务板块营业收入规模均取得大幅增长,但是公司整体业绩却是亏损的;到2018年,随着金融环境和行业环境的变化,以及自身现金流短缺,公司资金周转压力增大,猛狮科技再次亏损,业绩也一度跌入谷底。

A档案| ST猛狮业绩遭遇滑铁卢 引入第三方保壳 年底或暂不能摘帽


  财报数据显示,2017-2018年,公司营收从39.05亿元下滑至11亿元,相对的,亏损数额也由1.34亿元上升至27.69亿元。而截至2019年前三季度,公司依然亏损7.25亿元,营收也才8.39亿元,基本上由亏损经营转为零增长,就只剩下壳了。2019年5月6日起,公司被实施“退市风险警示”处理。

  而若在2019年四季度,公司仍未能发生实质性扭亏,其将面临暂停上市风险。

  大规模并购 负债水涨船高

  相比于锂电、新能源汽车、光伏、燃料电池和储能等资金密集型产业,*ST猛狮体量并不算大。公开资料显示,公司上市之后,曾通过非公开募资形式多次增资,2013-2019年末,公司的注册资本数从1.06亿元增长至5.67亿元。

  而转型期间,猛狮科技共发起多达20起并购,2017年公司子公司由上市之初的3家飙升到70家左右。值得一提的是,公司仅在2017-2019年Q3的经营时间有研发费用,分别投入5914.46万元、1.93亿元、5429.71万元。

  可以看到,猛狮科技早前是想通过资本快速布局,在竞争激烈的行业中掌握主动权,但是在公司业绩还不算太稳的情况就进行盲目收并购,盘子越来越大,同时公司也越来越亏损。这也体现出以陈乐伍为核心的管理层在企业经营上的短板。

  财报显示,2015-2018年,公司负债总额分别为7.30亿元、44.80亿元、82.57亿元和78.24亿元;而经营活动现金流量净额分别为-5404万元、-3.17亿元、-13.5亿元和2.33亿元。

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